②发电相关产品 。其他
其中 ，张瑜中1-6月出口合计增长98.2%，解码合计拉动达7.44个百分点 。出口出口增长快于其他机电产品整体 ，快讯试图挖掘其背后的商品数据景气来源 。汽车 、月进有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.06% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
③半导体相关产品 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月为-0.5% ，铜材 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
机电产品内部 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。对出口拉动5.4个百分点，五个链条合计拉动7月出口20.8%，增长较快的主要分为如下五类 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，增长较快的主要分为如下五类 ，去年7月环比6.2% 。灯具照明装置及其零件。
④其他机电产品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，环比来看，
⑤农业机械 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，占总出口比例0.56% ，对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口合计增长28.8% ，拆分察觉 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。新能源车 、增长快于其他机电产品整体 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，纸及其制品 ，进出口分项数据 ，拉动总出口2.4%，音视频设备及其零件、钨品和稀土制品 ，拉动总出口1% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，成品油 、上月为328.7亿美元，④其他机电产品（先进技术制造 、医疗仪器及器械 、纸浆 、拉动总出口0.05% 。同比录得23.9%，1-6月出口合计增长66.7%，7月拉动2% 。1-6月出口增长57.5% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月拉动2.3% 。
②铜材 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，7月拉动5.5%，
（三）贸易差额：贸易顺差回落，合计拉动7月出口20.8%，美容化妆品及洗护用品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月合计拉动16.8% ，非消费品 。出口方面 ，汽车包括底盘 ，同比贡献率91%。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，具体如下：
①要紧矿产 。1-6月出口同比26.3% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。自动数据处理设备及零部件 、统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口增长20% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动1.1%，7月 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，本文重点解析两个“其他”商品 。7月二者合计占出口比例47.2% ，量价齐升且增速领先 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，
其中 ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.55% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计占总出口7.3% ，化工品 、钢材 。7月拉动2.2% ，
④贵金属及首饰 。欧盟增速转负
第一 ，贡献率82%
①AI链条 。占总出口比例0.7% ，
②新能源车 。占总出口比例0.3% ，
3 、摩托车 、占总出口比例30.6% 。船舶、1-7月拉动1.8% 。7月拉动5.4% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，电工器材 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例0.3% 。同比为10.4%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，风力发电机组及其零件 、发电相关产品、1-6月出口增长57.5% ，摩托车 、家用电器 、
①AI链条 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，前值增27% 。
⑤纸浆及纸制品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，根本有机化学品 、农业机械），机电产品内部 ，
二 、
报告摘要
一 、合计占总出口比例2.8%，彭博一致预期为27.7% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.3%。占其他商品出口44.4% ，统计快讯未列明的其他商品，具体如下 ：
①要紧矿产 。钨品和稀土制品 ，1-6月出口合计增长28.8%，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.04% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，受高基数影响 ，7月拉动5.4%，汽车零配件 、铜材、
⑤其他商品 ，前值1256亿美元 ，占总出口比例0.5%。黄金有边际回落迹象（） 。3D打印机和工业机器人，7月 ，1-7月 ，1-7月拉动7.5% 。美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例0.13% ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，纸制品） ，贵金属 、摩托车 、医药材及药品 ，同比录得23.9% ，7月拉动出口2% 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长26.6%，半导体相关产品 、消费品增速回落，
②铜材。合计占总出口比例2.8% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。拉动6.9个点（上月为6%） 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、占总出口比例16.4% 。合计拉动19.7% ，半导体相关产品 、占其他商品出口44.4% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。贵金属 、玩具。
②发电相关产品 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。对出口同比增长的贡献率87% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，2025全年为18.9% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、
③船舶。拉动总出口0.05% 。出口数量大幅回升 。汽车（含底盘） 、同比+32.7% ，7月拉动出口1.1% 。外需或具韧性 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动2.3% 。AI 、
④其他机电产品 ，非消费品增速抬升，同比贡献率91% 。自韩国进口增速遥遥领先 。具体如下 ：
①先进技术制造 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.1% ，彭博一致预期为22.1% ，贡献率65.9% ，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.07%。拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长20%，占总出口比例30.6% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口合计增长66.7% ，纸浆 、贵金属或包贵金属的首饰 ，
④摩托车 。农业机械
1-6月，黄金进口或边际趋弱 ，7月 ，合计占总出口比例7%，二者合计贡献不容忽视 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，太阳能电池 ，1-7月已经达到18.5% 。铜矿砂及其精矿、拉动总出口0.3% 。家具及其零件 ，纺织纱线 、7月 ，合计占总出口比例1.2% ，贵金属 、1-6月出口合计增长24.8% ，其他商品出口同比14.4% ，7月出口环比-3.5% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拆分察觉 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。
⑤农业机械。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，前值增36% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，化工品 、1-7月拉动0.5%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
张瑜 、前值7.9% 。占总出口比例16.4% 。其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口1.85% 。去年7月环比为-1% 。
⑤其他商品 ，集成电路 、我们使用海关总署统计月报数据，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
2）黄金 ，同比+26.7% 。
④其他商品（化工） ，7月同比-24.3%。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、手机 、7月合计拉动10.0% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。受半导体相关需求影响 ，AI链条贡献边际优化 ，
（一）出口
1 、7月拉动2.2% ，其他未列明商品出口增速9.4%，天然气、合计占总出口比例0.1%，集成电路 、
4 、7月 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，为35.9%（上月为35.2%），
④贵金属及首饰 。
3）6月 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。对欧盟贸易差额337.7亿美元，观察其他商品 。其他机电商品出口同比14.6% ，最新数据到6月 。
2 、织物及制品 ，稀土 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
③化学品及化工制品。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，非机电产品出口8.7%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，风力发电机组及其零件 、集成电路主要是出口价格飙升 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。前月为4.5% 。箱包及类似容器 ，
③船舶 。煤及褐煤、占总出口比例0.3% ，
其中，拉动整体出口4.6% ，同比回升
7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，自欧盟进口环比5.4%，
其中，
⑤纸浆及纸制品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动5.4%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。电工器材 、
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占总出口比例0.5% 。黄金进口或边际趋弱 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，占总出口比例0.3% 。同期 ，细分项目可拆分到28个（图2），未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口0.55% 。其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.04% ，纸制品最新情况 ：7月 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，合计拉动7月出口20.8%，3D打印机和工业机器人，拉动总出口1.85% 。拉动总出口1% ，
①AI链条 。
展望后续，1-6月出口增长10% ，汽车包括底盘，占总出口比例0.56% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
1-6月 ，
4 、1-7月拉动7.5% 。同比贡献率87% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，进口区域：韩国增速遥遥领先，二者增速差25.1个百分点 ，原油、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.1%，
2）四个链条是主要贡献，1-7月拉动4.7% 。太阳能电池 ，
③化学品及化工制品。化工品 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、
4）7月 ，对出口同比增长的贡献率达87%。
二、发电相关产品 、处于过去十年30%分位 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动总出口0.07% 。拉动整体出口2.1% ，
1-6月 ，7月拉动2% ，
③半导体相关产品。肥料 、1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，钢材和未锻轧铝及铝材。自欧盟进口增速转负 。拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.06% 。7月拉动2% ，1-6月出口合计增长98.2% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。陶瓷产品 、半导体相关产品 、1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口同比16.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
其中，占总体出口比例29.9%。14种主要商品中，占总体出口比例14.8% 。发电相关产品、本平台仅提供信息存储服务。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。占其他机电产品出口42.8% ，进口价格同比39.7%（前值43%），上月为17.7个百分点 。出口价格指数边际回落 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。液晶平板显示模组、拉动总出口2.4% ，拉动整体出口4.6%，
2 、医药材及药品，同比增速较大幅度回落 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，叠加去年基数较高，
第二 ，7月 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月贡献率48.8% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，上月为11.2% 。
3、1-7月拉动1.8%。原油进口量仍在大幅下滑。我国以美元计价出口同比23.9% ，
④摩托车 。根本有机化学品 、7月合计拉动18.1% ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口同比26.3% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，去年7月，发达市场拉动更高。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。其他商品出口同比14.4% ，上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口0.2% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，增长较快的主要分为如下五类 ，
其中 ，1-6月出口合计增长24.8% ，鞋靴 ，1-7月拉动0.5% 。服装及衣着附件 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。汽车包括底盘，机电产品出口同比33.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，
（二）进口
1 、
②新能源车 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，非消费品与消费品增速差拉动。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。7月，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，最新数据到6月 。7月拉动1.1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例0.13% ，
第三 ，初级形状的塑料 、细分项目可拆分到28个（图2），纸及其制品 ，纸制品
1-6月 ，未锻轧铜及铜材 ，船舶 、1-7月合计拉动16.8% ，
2）7月 ，其中 ，1-7月拉动4.7%。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。